精實新聞 2002-06-26 08:08:08 記者 林春江 報導
新光投信大三通基金主要投資標的為大中華概念股、三高族群及通訊網路,由新光投信投研處協理黃植原操盤,經理人在去年5月到12月操新國家建設基金期間,表現都在前20名內,超越大盤表現。以下為經理人黃植原的專訪。
問:7月行情如何?電子股是否能帶動大盤上揚? 答:由於電子股已有止跌現象,加上最近傳統產業股及金融股陷入盤整,預料7月時率先修正的電子股應有反彈的機會。不過我也在密切觀察資訊業的第三季景氣,看是否基本面有足夠支撐電子股上漲的空間,由於電子股預料上漲空間不大,下檔也有支撐,因此大盤盤整的可能性很大。
股價上漲要有兩個條件配合,一個是股價修正到低點,股價便宜;一個是基本面也好,而目前電子股確實修正夠了,因此開始有抗跌的效果,不過基本面上仍有待觀察,因此在目前相信多數法人也都是保守以對,如此一來大盤上檔空間會有壓抑。
電子股可分為資訊、通訊、消費性電子,資訊業先鋒主機板雖然業績還不錯,不過因為成長性不被認同,股價不易有表現,連帶拖累資訊業的其他個股都不易有表現。
至於通訊股雖然也是長期看好,不過目前相關類股的營收並沒有明顯成長,因此佈局時機還未到,且通訊類股第三季本來就是淡季,預料暫時也不會有表現。如此一來,消費性電子的傳統旺季效應,似乎也不能太樂觀。
問:電子股若仍不樂觀,傳統產業股後勢如何?
答:由於股市資金的流向已有結構性的變化,電子股受到的青睞越來越不如傳統產業股,在基本面支撐下,傳統產業股及金融股長線看好,尤其能搶佔大陸內需市場商機的個股,逢低都是買點。
傳統產業股近來雖因為大盤上檔壓力大,加上有台幣升值等利空,法人獲利回吐,因此短線上會有壓力,不過相較於電子股可能僅是反彈,傳產股長線上是相對較看好的,仍在多頭格局,因此拉回都是不錯的介入時機。
另外近來增溫中的台電六輸題材、資產股題材,也是短線上可以留意的題材,不過法人較重視的是公司基本面是否真的提高獲利能力,因此需要觀察公司營收獲利的實質數據,才不會只是炒作題材,基本面確實有跳躍性成長,比較會吸引法人長期投資。
問:美元貶值造成相關個股重挫,未來影響如何?
答:美元近來大貶對台股是相當不利的因素,美國地區目前失業率攀升,加上美元貶值,將影響民眾消費能力,這對以出口到美國為主的台灣影響相當大。以今年第一季來說,當時台股能上攻至6000點,是因為美國消費力仍旺盛,不過現在美元貶值,需要密切觀察美國市場的需求是否強勁。
美元貶值,電子股中營收較大的相對有較大壓力,另外傳統產業股的外銷概念族群也相對受影響,加上獲利回吐賣壓,近日都開始下跌。不過相對於電子股仍在低檔盤旋,傳統產業股應該只是短期效應,不損其長線看好的本質,逢回都是買點。
問:目前要觀察的重點有哪些??
答:大盤要能明顯上漲,還是要看電子股,至於投資標地的選擇,則要從個股著手。現在短線上先觀察美國第三季Back to school 的需求是否能如往年一樣強勁,不過也不能太樂觀,應該先以季節效應視之,如果要觀察電子業基本面是否有轉好跡象,則要觀察第四季的狀況。
基本上,電子股利空頻傳也不是壞事,因為有助測試打底。且其實電子股已經有止跌現象,顯示市場對第三季不樂觀已經提前反應,在跌無可跌,上漲又沒有強勁基本面支撐的情況下,預料大盤將處於盤整。事實上有些電子股如周邊與零組件業績仍不錯,本益比僅落在10-12倍,是不錯的標的。
另外傳統產業股中,有大陸內需題材的也是不錯的觀察重點,因為目前看來,歐美市場前景相當不明朗,相對來說,大陸2008年將舉辦奧運,預料會投資近300億美元大舉建設,未來3~5年大陸內需商機可期,在大陸內需市場佈局成功的公司,也是不錯的投資標的,這方面因為電子股到大陸後仍是從事外銷,並非以大陸內需市場為目標,因此大陸內需概念股又以傳統產業股較佔優勢。 |